ضرورت انتشار اوراق خاص برای کنترل نقدینگی/ مالیات بر افزایش تولید. ممنوع

مرتضی عزتی – استاد دانشگاه تربیت مدرس – در گفت وگو با ایسنا، با اشاره به سیاست های پولی بانک مرکزی و دولت در سال 1402 اظهار کرد: از سال گذشته برخی سیاست های کلی برای کاهش نقدینگی اجرا شد که به طور موقت موفق به کنترل آن شد. قیمت‌ها، اما به شدت بر حجم سرمایه‌گذاری‌ها و کاهش حجم سرمایه‌گذاری تاثیر گذاشته و باعث کاهش تولید شد.

وی ادامه داد: نقدینگی پایین باعث می شود بانک ها نتوانند به واحدها و موسسات تولیدی تسهیلات بدهند و در نتیجه موسسات مولد نتوانند سرمایه گذاری مناسبی انجام دهند. از نظر کاهش نقدینگی، این سیاست بیشتر برای بانک های خصوصی اعمال شد و تا حدودی بانک های دولتی از این سیاست مستثنی شدند.

به جای مهار تورم، باید سرمایه گذاری را افزایش دهیم

این استاد دانشگاه با بیان اینکه جذب سرمایه گذار مهمتر از سیاست های کاهش تورم است، خاطرنشان کرد: مبنای کاهش نقدینگی در برخی موارد می تواند بر تورم تأثیر بگذارد، اما کاهش نقدینگی همواره تأثیر منفی بر بخش سرمایه گذاری به ویژه میزان تقاضا دارد. و همچنین سرمایه گذاری، زیرا تولید را به ارمغان می آورد که ممکن است باعث کاهش سرمایه گذاری خالص و بحران سرمایه گذاری بیشتر نسبت به گذشته و مواجهه با وضعیت تولید پایین تر در آینده شود.

عزتی افزود: بنابراین در شرایط فعلی بیش از آنکه به کاهش تورم نیاز داشته باشیم، به افزایش حجم سرمایه گذاری نیاز داریم. اما بانک مرکزی مسئول حفظ ارزش پول است و مسئولیتی در قبال حفظ و افزایش حجم سرمایه گذاری ندارد.

نابرابری بین بانک ها باید عادلانه اصلاح شود

وی با اشاره به لزوم ایجاد شرایط برابر برای رفع ایرادات بانک ها گفت: در بحث حل ایرادات بانک ها مشخص است که دولت فشار قابل توجهی به بانک های دولتی نداشته و این فشار بیشتر بر روی بانک های دولتی بوده است. بانک‌های خصوصی نسبت به اصلاح عیوب خود و لزوم برخورد برابر در حل و فصل اختلافات. زیرا این مشکل در دراز مدت ناکارآمدی بانک های دولتی را افزایش می دهد. اما بانک های دولتی نرخ سود کمتری را ارائه می دهند که می تواند برای بانک های خصوصی مثبت باشد، بنابراین می توانند با ارائه سود بیشتر، سرمایه سپرده خود را افزایش دهند و سرمایه سپرده بانک های خصوصی بیشتر است.

این کارشناس اقتصادی افزود: از آنجایی که اکثر مدیران در بانک های خصوصی سهامدار هستند و سیستم مدیریت، نظارت و حسابداری بهتری نسبت به بانک های دولتی وجود دارد، بانک های خصوصی باید از اختیارات بیشتری برخوردار باشند، زیرا امکان اجاره در این بانک ها کمتر است. او آن را دریافت کرد.

انتشار اوراق سپرده با سود 30 درصد منطقی نبود

عزتی با اشاره به سیاست بانک مرکزی مبنی بر انتشار اوراق سپرده با نرخ سود 30 درصدی گفت: بانک مرکزی مرکز مبادلات طلا و ارز را برای کنترل قیمت ارز و طلا ایجاد کرد. اما نرخ ارز آزاد زمانی کنترل می شود که عرضه بیشتر از تقاضا در بازار آزاد باشد. از آنجایی که در کشور فرار سرمایه وجود دارد، عرضه ارز نمی تواند بیشتر از تقاضا باشد و به همین دلیل نرخ عرضه افزایش می یابد.

وی خاطرنشان کرد: با این حال بانک مرکزی تلاش های زیادی برای کنترل نرخ ارز انجام داد که تا حدودی موثر بود، به عنوان مثال گواهی سپرده 30 درصدی را صادر کرد تا هم میزان نقدینگی و هم نرخ ارز را کنترل کند. اما در بحث نقدینگی موفق نبود، زیرا بیشتر پولی که به سمت سپرده‌ها و اوراق بهادار 30 درصد می‌رفت، از محل سپرده‌های کوتاه‌مدت و همچنین با نرخ‌های سود پایین‌تر بود. این اقدام موجب شد تا نرخ عرضه بانکی از 23 درصد به 30 درصد افزایش یابد، به عبارتی نرخ سود بانکی افزایش یابد.

دلیل افزایش نرخ ارز در پایان سال

این استاد دانشگاه گفت: نرخ ارز در پایان سال به دلیل افزایش تقاضا به دلیل افزایش تسویه حساب های بانکی تجار و بازرگانان و افزایش حجم تراکنش ها روند صعودی دارد چرا که با توجه به تعطیلات طولانی و با تعطیلات نوروزی بسیاری از مردم تمایل دارند معاملات خود را قبل از عید نوروز انجام دهند و همچنین افزایش تقاضای ارز برای سفرهای خارجی عاملی است که باعث افزایش تقاضای ارز و در نهایت افزایش نرخ ارز می شود.

عزتی تایید کرد: حقیقت این است که در ماه های بهمن و اسفند هر سال اگر احتمال افزایش نرخ ارز وجود داشته باشد شکی نیست که نرخ ارز افزایش می یابد اما امسال و با توجه به شرایط فعلی که کشوری که در حال گذر است، احتمال افزایش نرخ ارز بیشتر است و به همین دلیل نرخ ارز نسبت به پایان سال افزایش یافته و ارز در سال های گذشته افزایش بیشتری داشته است.

انتشار اوراق با سود بالا به واحدهای تولیدی آسیب می زند

وی به نتایج منفی انتشار اوراق سپرده با سود بالا اشاره کرد و گفت: گواهی سپرده 30 درصدی معایب دیگری نیز دارد. به عنوان مثال هزینه منابع مالی بانک ها را افزایش می دهد و فشار هزینه بر بانک ها را افزایش می دهد. هزینه بالای بانک‌ها باعث می‌شود که وام‌هایی با بهره بالاتر ارائه کنند که باعث کاهش سرمایه‌گذاری و تقاضای سرمایه‌گذاران می‌شود.

این استاد دانشگاه بیان کرد: بدون شک سرمایه گذاران به ویژه واحدهای تولیدی کوچک قادر به بازپرداخت وام با سود 30 و 40 درصدی نیستند و در شرایط فعلی که هزینه های ناکارآمدی و فشارهای اقتصادی بر واحدهای تولیدی کوچک و کوچک تحمیل شده است. بانک نمی تواند منابع مالی خود را تامین کند در این صورت فقط شرکت های واسطه و به اصطلاح سفته بازان می توانند از این وام ها استفاده کنند که منجر به جدا شدن منابع بانک از حوزه تولید و رفتن به سمت شرکت های مالی و واسطه می شود که پیامدهایی در پی خواهد داشت. بر بخش تولید در آینده که بسیار زیانبارتر و فاجعه بارتر از نتایج مثبت آنهاست.

ضرورت انتشار اوراق ویژه بانک مرکزی برای کنترل نقدینگی

عزتی با اشاره به اینکه بانک مرکزی می تواند برای کنترل نقدینگی اوراق ویژه منتشر کند، گفت: بانک مرکزی باید اوراق خود را منتشر کند و شرایط را برای عملیات بازار آزاد در کشور ایجاد کند. یعنی باید اوراق خصوصی را که فقط متعلق به بانک مرکزی است منتشر کند و در شرایط خاص در صورت لزوم بفروشد و پول را در اختیار خود نگه دارد تا بتواند حجم پول و نقدینگی را کنترل کند.

وی افزود: در این صورت وجوه اوراق در خزانه بانک مرکزی باقی می ماند و ایجاد نقدینگی به خوبی کنترل می شود. برخلاف اوراق قرضه دولتی که دولت آن را می فروشد و پول خود را خرج می کند، در این نوع اوراق، بانک مرکزی سرمایه فروخته شده را نگه می دارد و می تواند بر ایجاد نقدینگی نظارت داشته باشد.

این استاد دانشگاه گفت: حتی اگر مقدار و اندازه کمی از این نوع اوراق خصوصی منتشر شود، تاثیر مثبت آن در ایجاد نقدینگی بیشتر از سایر اوراق است. اما این سیاست اثر بلندمدتی ندارد و می تواند در شرایط خاص جریان نقدینگی را کنترل کرده و به طور موقت نرخ ارز را تثبیت کرده و از افزایش آن جلوگیری کند. البته باید توجه داشت که در شرایط تحریم تاثیر این سیاست ها کمتر از اثر واقعی و ایده آل است و در شرایط تحریم نمی توان انتظار زیادی داشت که سیاست ها تاثیر کاملا مثبت داشته باشد.

لزوم جلوگیری از فرار سرمایه و نیروی انسانی

عزتی گفت: متاسفانه درک درستی از مهاجرت نیروی کار وجود ندارد و برخی به اشتباه آن را صادرات نیروی کار می نامند. اگر این توضیحات برای فرار سرمایه و فرار نیروی کار وجود داشته باشد، بدون شک نمی توان اقتصاد و مشکلات اقتصادی را درک کرد و راه حل مناسبی برای آنها تجویز کرد.

وی افزود: ادامه این وضعیت منجر به تداوم سیاست های غلط می شود و ارائه برخی آمارهای نادرست به هیچ وجه نمی تواند واقعیت مشکلات اقتصادی را آشکار کند. شکی نیست که رفاه اقتصادی مردم در شرایط بازار مشهود است و ارائه برخی آمارها نمی تواند شرایط اقتصادی و بازار را مساعدتر از واقعیت نشان دهد.

در صورت بروز رکود، مالیات بر بخش تولید را افزایش ندهید

این کارشناس اقتصادی به سیاست اخذ مالیات از تولیدکنندگان در شرایط رکود و تورم اشاره کرد و گفت: در شرایطی که حوزه تولید دچار رکود است و با توجه به شرایط تورمی بازار، شاهد رکود هستیم، مالیات بر درآمد نیز باید انجام شود. برای تولیدکنندگان افزایش پیدا نکند و تردیدی نیست که دولت باید مالیات واحدهای تولیدی را تا رفع رکود کاهش دهد، نه اینکه در شرایط رکود که تقاضا کم است، مالیات را افزایش دهد. زیرا با افزایش نرخ مالیات، فشار بر تولیدکننده و در نهایت بر مصرف کننده افزایش می یابد.

عزتی در پایان هشدار داد: افزایش مالیات در شرایط تورمی می تواند رکود اقتصادی را افزایش دهد و در این شرایط سرمایه گذاری کمتری در بخش تولید انجام شود و سیاست گذاری باید به سمتی پیش رود که در شرایط تورمی از رشد اقتصاد جلوگیری شود. . رکود و کاهش سرمایه

انتهای پیام/